Paramount đã mua toàn bộ Warner Bros. Discovery với giá 111 tỷ USD sau khi vượt qua đề nghị của Netflix. Giao dịch hoàn tất ngày 6 tháng 10, đưa Paramount, Warner Bros., HBO, CNN và các tài sản khác vào tập đoàn hợp nhất mang tên Skydance.
Phát hiện chính
Theo bài tường thuật của TechCrunch về thương vụ Warner Bros. Discovery, Paramount thắng Netflix bằng đề nghị 111 tỷ USD cho toàn bộ WBD. Thỏa thuận khép lại sau một cuộc đấu giá kéo dài, những lo ngại về khoản nợ của công ty hợp nhất và một vụ kiện chống độc quyền.
- Paramount trả 31 USD cho mỗi cổ phiếu WBD trong đề nghị cuối cùng.
- Paramount tiếp nhận khoảng 33 tỷ USD nợ của Warner Bros. Discovery.
- Nguồn tài trợ gồm 54 tỷ USD cam kết nợ và 45,7 tỷ USD vốn chủ sở hữu từ Larry Ellison.
- Theo TechCrunch, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ phê duyệt giao dịch vào tháng 6 năm 2026.
- Paramount và Warner Bros. bắt đầu hoạt động dưới tên Skydance sau khi thương vụ hoàn tất.
Vì sao Warner Bros. Discovery tìm kiếm một thỏa thuận
Warner Bros. Discovery, thường được viết tắt là WBD, bắt đầu cân nhắc thay đổi chiến lược khi phải đối mặt với khoản nợ hàng chục tỷ USD, lượng khán giả truyền hình cáp suy giảm và cạnh tranh giữa các nền tảng phát trực tuyến. Một trong những phương án được xem xét là bán tài sản giải trí cho đối thủ.
Theo TechCrunch, quá trình chính thức bắt đầu vào tháng 10 năm 2025. WBD cho biết công ty đang đánh giá các phương án nhằm tối đa hóa giá trị cho cổ đông sau khi nhận được những đề nghị không được mời trước. Paramount và Comcast nhanh chóng trở thành hai ứng viên đáng chú ý, trong đó Paramount ban đầu được xem là bên dẫn đầu.
Hội đồng quản trị WBD sau đó đánh giá đề nghị của Netflix hấp dẫn hơn. Tháng 12 năm 2025, Netflix công bố kế hoạch trả 82,7 tỷ USD để mua mảng điện ảnh, truyền hình và phát trực tuyến của Warner. Đề nghị này không bao gồm toàn bộ tài sản của WBD.
Cuộc đấu giá đổi hướng như thế nào
Cuộc đấu giá đổi hướng khi Paramount nâng giá và đề nghị mua toàn bộ WBD, trong khi Netflix chỉ nhắm tới các hãng phim và hoạt động phát trực tuyến. Netflix không tăng giá để cạnh tranh với đề nghị cuối cùng của Paramount và rời cuộc đua.
TechCrunch cho biết Paramount ban đầu đưa ra đề nghị khoảng 108 tỷ USD cho toàn bộ tài sản của Warner. Theo TechCrunch, để củng cố phương án của mình, Netflix sửa đề nghị vào tháng 1 năm 2026 thành thanh toán hoàn toàn bằng tiền mặt, ở mức 27,75 USD cho mỗi cổ phiếu WBD.
Hội đồng quản trị Warner nhiều lần từ chối Paramount vì lo ngại gánh nợ và rủi ro từ phương án tài trợ. Các nhà đầu tư đứng sau đề nghị của Paramount gồm những quỹ đầu tư quốc gia của Saudi Arabia, Qatar và Abu Dhabi. Theo đánh giá được TechCrunch dẫn lại, phương án khi đó có thể khiến công ty hợp nhất phải gánh 87 tỷ USD nợ.
Nội dung đề nghị cuối cùng
Paramount tiếp tục gây sức ép bằng các biện pháp pháp lý và tài chính. Theo TechCrunch, công ty khởi kiện vào tháng 1 để yêu cầu thêm thông tin về thỏa thuận với Netflix. Một tháng sau, Paramount đề nghị trả thêm cho cổ đông WBD khoản phí 0,25 USD trên mỗi cổ phiếu sau mỗi quý nếu giao dịch chưa hoàn tất trước ngày 31 tháng 12 năm 2026. Paramount cũng cam kết thanh toán khoản phí chấm dứt hợp đồng 2,8 tỷ USD nếu Warner rút khỏi thỏa thuận với Netflix.
Đến tháng 2, Paramount nâng giá lên 31 USD mỗi cổ phiếu. Hội đồng quản trị WBD coi đây là đề nghị tốt hơn và kéo dài đàm phán với Paramount.
Trong tuyên bố ngày 26 tháng 2 được TechCrunch trích dẫn, hai đồng giám đốc điều hành Netflix là Ted Sarandos và Greg Peters cho biết thỏa thuận với WBD có thể tạo giá trị cho cổ đông và có lộ trình phê duyệt rõ ràng. Tuy nhiên, giao dịch không còn hấp dẫn về tài chính ở mức giá cần thiết để ngang bằng đề nghị mới nhất của Paramount Skydance. Netflix vì thế quyết định không tăng giá.
Paramount tài trợ thương vụ ra sao
Đề nghị cuối cùng của Paramount có tổng giá trị 111 tỷ USD và bao trùm toàn bộ WBD. Tài sản trong giao dịch gồm các hãng phim, HBO, nền tảng phát trực tuyến, mảng trò chơi và các kênh truyền hình như CNN và HGTV.
| Khoản mục | Giá trị |
|---|---|
| Đề nghị cuối cùng | 111 tỷ USD |
| Giá mỗi cổ phiếu WBD | 31 USD |
| Nợ WBD được tiếp nhận | Khoảng 33 tỷ USD |
| Cam kết nợ | 54 tỷ USD |
| Vốn chủ sở hữu từ Larry Ellison | 45,7 tỷ USD |
Theo TechCrunch, khoản cam kết nợ 54 tỷ USD đến từ Bank of America, Merrill Lynch, Citi và Apollo Global Management. Larry Ellison cung cấp 45,7 tỷ USD vốn chủ sở hữu. Ông là chủ tịch Oracle, người giàu thứ sáu thế giới và một nhà tài trợ lớn cho Donald Trump.
David Ellison điều hành Paramount sau khi mua lại công ty với sự hỗ trợ đáng kể từ cha mình, Larry Ellison. Ngoài số nợ Paramount đã có, công ty hợp nhất tiếp nhận khoảng 33 tỷ USD nợ của Warner Bros. Discovery. Cấu trúc tài chính sau sáp nhập vì thế trở thành một trong những vấn đề chính của thương vụ.
Thương vụ ảnh hưởng thế nào đến việc làm và báo chí
David Ellison cảnh báo rằng các đợt cắt giảm việc làm đáng kể sẽ diễn ra sau giao dịch. Việc hợp nhất tài sản truyền thông cũng làm dấy lên lo ngại về lương, hoạt động của CBS News và tính độc lập của CNN dưới chủ sở hữu mới.
Theo TechCrunch, giới phê bình bày tỏ lo ngại về nguy cơ mất việc và giảm lương khi các tài sản truyền thông được hợp nhất.
Quyền sở hữu CBS News của Ellison cũng gây tranh cãi. TechCrunch cho biết CBS News dưới quyền ông bị xem là có thái độ đồng cảm và ủng hộ chính quyền Donald Trump. Một số nội dung chỉ trích chính quyền đã bị gác lại hoặc chịu sự xem xét chặt hơn từ Ellison và Bari Weiss, người được ông bổ nhiệm lãnh đạo CBS News.
Những diễn biến này làm tăng lo ngại trong đội ngũ CNN, một tài sản của Warner. Theo các sự kiện được TechCrunch tổng hợp, Trump từng tìm kiếm nhượng bộ từ những bộ phận tin tức chỉ trích ông. CBS đã đạt thỏa thuận trị giá 16 triệu USD với Trump trước khi cơ quan quản lý truyền thông liên bang phê duyệt thương vụ Ellison tiếp quản Paramount.
Trước khi Netflix rút lui, Trump còn gây áp lực để công ty loại Susan Rice, cựu quan chức Nhà Trắng dưới thời Joe Biden, khỏi hội đồng quản trị. Ông cũng công khai ý định buộc CNN thay đổi dưới chủ sở hữu mới.
Vì sao thương vụ từng bị tạm dừng
Thương vụ bị tạm dừng sau khi một liên minh gồm 12 tổng chưởng lý bang khởi kiện nhằm ngăn giao dịch. Đơn kiện cho rằng vụ sáp nhập sẽ làm giảm cạnh tranh và gây hại cho rạp chiếu phim, nhà phân phối truyền hình cáp cùng người xem.
Theo TechCrunch, ngày 26 tháng 2, Tổng chưởng lý California Rob Bonta nói hai tập đoàn lớn của Hollywood vẫn chưa vượt qua quá trình xem xét pháp lý. Bộ Tư pháp California khi đó đang tiến hành một cuộc điều tra.
Một ngày trước khi Netflix rời cuộc đua, liên minh gồm 11 tổng chưởng lý bang kêu gọi Bộ Tư pháp Hoa Kỳ xem xét thương vụ vì lo ngại giao dịch sẽ làm giảm cạnh tranh và tăng giá thuê bao. Trước đó, các thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, Bernie Sanders và Richard Blumenthal cũng cảnh báo rằng tập đoàn truyền thông mới có thể nắm quyền lực thị trường quá lớn.
Bộ Tư pháp Hoa Kỳ phê duyệt thương vụ vào tháng 6 năm 2026. Tuy vậy, theo TechCrunch, liên minh gồm 12 tổng chưởng lý bang nộp đơn kiện ngày 13 tháng 7 nhằm ngăn giao dịch.
Liên minh do Rob Bonta dẫn đầu, với sự tham gia của Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, New Jersey, New Mexico, New York, Oregon và Washington. Thẩm phán liên bang Araceli Martínez-Olguín sau đó ra lệnh tạm dừng giao dịch trong 14 ngày.
Đến cuối tháng 9, một thẩm phán phê duyệt thỏa thuận giải quyết tranh chấp. Việc mua lại chính thức hoàn tất vào ngày 6 tháng 10, theo TechCrunch.
Điều gì xảy ra sau khi thương vụ hoàn tất
Paramount và Warner Bros. chính thức hoạt động dưới tên Skydance kể từ ngày 6 tháng 10. Theo TechCrunch, tập đoàn hợp nhất dự kiến có doanh thu hằng năm gần 70 tỷ USD.
Các dịch vụ Paramount+, HBO Max và Discovery+ cuối cùng sẽ được hợp nhất. Nguồn tin không nêu thời điểm cụ thể hoặc mô hình thuê bao sau khi quá trình kết hợp hoàn thành.
Hãy tiếp tục theo dõi Sine để cập nhật những thay đổi tiếp theo của Skydance và thị trường truyền thông sau thương vụ này.
